纯债基金跟储蓄国债哪个利息高

招商产业债：一种高于银行理财收益的债券基金

在众多投资工具中，债券基金是一种相对稳健的选择。今天，让我们来聊聊一支表现优异的纯债基金——招商产业债。

招商产业债基本上可以算作纯债基金，其中微不足道的可转债部分可以忽略不计。从成立至今，该基金的年化收益率为7.64%，这在纯债基金中已算是不错的业绩。

在年度盈利方面，招商产业债从未亏损过。2013年业绩最低，为1.91%，那一年由于利率上升，导致债券基金收益普遍下滑。这里需要解释一下，债券基金与十年期国债收益率呈负相关。也就是说，当十年期国债收益率上升时，债券基金的价格就会相应下跌，反之亦然。当年很多债券基金都出现了亏损。然而，自那以后，每年至少能获得3%以上的收益，最差的时候也比银行定期存款收益稍高，如果遇到行情好，最高每年甚至能达到10%至20%的收益。

再来看看最近5年的最大回撤，为1.54%。与年化7%的收益率相比，这个回撤幅度是可以接受的。债券基金在利率上升时也会亏损，但亏损幅度较低，很快就能恢复。因为债券基金投资的都是债券，而债券每天都有票息收入。至于亏损的来源，债券基金的收益主要来自两方面：一是债券每天产生的票息，二是债券交易产生的差价，也就是与十年期国债收益率相关的债券交易差价。

基金经理马龙自2015年开始管理这支基金，业绩一直不错，他也是经历过牛熊市考验的，并且曾获得金牛奖，证明他具有很强的投资能力。

虽然招商产业债表现优异，但也存在一些不足。例如，其赎回费较高，满一年赎回费为1%，满1年半赎回费为0.5%，满两年则免赎回费。因此，建议投资者至少持有两年以上，以避免过高的赎回费。

总的来说，招商产业债完全可以作为替代银行理财的选项。长期收益率在7%以上，远超理财收益。然而，要达到这个收益，投资者需要长期持有，并能够接受1%左右的短期亏损（通常在满一年后，99.9%的情况下不会亏损）。短期内的收益不一定能达到这个水平。