鲁西化工上半年净利预增最高超五倍，因爆炸事故搁置的重组计划能否重启？

化工行业首个大幅预增半年报出炉。

得益于市场供求关系转暖等因素，走出重大安全生产事故阴霾的鲁西化工（000830.SZ）今年上半年净利润预计大增近五倍，超过去年全年水平。

7月5日晚间，鲁西化工披露的半年度业绩预告显示，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润11亿元至12亿元，较上年同期增长467.04%至518.59%；实现扣非净利润11.2亿元至12.2亿元，较上年同期增长539.74%至596.86%。

同一天，针对去年五月公司子公司发生的“10死1伤”的重大生产责任事故，鲁西化工还披露了聊城市应急管理局下发的《行政处罚决定书》，鲁西化工及全资子公司聊城鲁西双氧水新材料科技有限公司（下称“双氧水公司”）分别被罚208万元、200万元。

对此，鲁西化工证券部相关负责人表示，涉事双氧水公司目前仍未复产。对于前期因事故而搁置的吸收合并鲁西集团的计划，下一步是否重启还是未知数。

值得一提的是，鲁西化工今年上半年的净利润已经超过去年全年水平，但距离2025年的27.36亿元仍有较大差距。

对于业绩暴涨的原因，鲁西化工表示，公司严抓安全环保节能管控，生产装置开工率同比有较大幅度提升。此外，受市场供求关系等多种因素影响，部分产品售价同比有所上涨以及原材物料采购价格同比下降，影响部分产品毛利增加，公司经营业绩同比较大幅度上升。

公开资料显示，鲁西化工总部位于山东聊城，原为山东聊城国资委旗下企业，主营业务包括化工新材料、基础化工、化肥产品及其他业务，系全球最大的甲酸供应商。公司早在1998年便登陆深交所挂牌上市，2025年加入中国中化控股有限责任公司，实控人中国中化集团有限公司持股比例为37.24%。

从去年业绩来看，鲁西化工此前已连续两年营收、净利润双下滑。

其中，2025年公司实现营收253.58亿元，同比下降16.47%，归母净利8.19亿元，同比下降74.05%。山西证券研报指出，公司业绩同比下滑一方面系公司主要产品价格下降所致，另一方面系双氧水事故带来的检维修带来产销量下滑以及非经营性费用增加所致。

进入2025年，鲁西化工业绩开始发生扭转。

今年一季度，公司实现营收67.52亿元，同比增长2.61%，环比下降8.94%，收入下滑主要系春节淡季所致；实现归母净利为5.68亿元，同比增长76.26%，环比增长80.89%，业绩大幅超出市场预期，主要系煤炭等原材料下降以及经营能力改善所致。

百川盈孚数据显示，一季度，正丁醇售价为8463元/吨，环比上涨3%；正辛醇为11954元/吨，环比持平；己内酰胺为13474元/吨，环比上涨4%；PA6为14482元/吨，环比上涨4%。原材料方面，秦皇岛Q5500动力煤为914元/吨，环比下降10%；丙烯6790元/吨，环比持平；纯苯为8161元/吨，环比上涨6%。

山西证券研报认为，产品价差的走扩推动公司毛利率改善，今年一季度毛利率为18.38%，环比增长3.47个百分点。

在半年报大幅预增的同时，鲁西化工还披露了聊城市应急管理局近日下发的一份《行政处罚决定书》，鲁西化工及双氧水公司分别被罚208万元、200万元。

界面新闻此前报道，2025年5月1日8时36分，鲁西化工全资子公司聊城鲁西双氧水新材料科技有限公司（下称“双氧水公司”）双氧水装置发生爆炸着火事故，造成10人死亡、1人受伤。聊城市应急管理局立即对鲁西化工相关单位下发停产、停业处理决定书。

从影响来看，2025年双氧水公司营业收入为10.92亿元，占鲁西化工当年营收303.57亿元的3.6%；同期，双氧水公司亏损0.46亿元。2025年年报显示，此次事故共造成公司实际损失5445.31万元。

今年4月19日，山东省政府发布关于《聊城鲁西双氧水新材料科技有限公司“5·1”重大爆炸着火事故调查报告》的批复，认定双氧水公司“5·1”重大爆炸着火事故是一起“因对高浓度双氧水安全风险辨识不清，管控不力，违章操作，现场人员聚集造成的重大生产安全责任事故”。

依据《中华人民共和国安全生产法》《山东省安全生产条例》等相关条款规定，聊城市应急管理局近日分别给予鲁西化工及双氧水公司208万元、200万元的行政处罚。

鲁西化工方面表示，上述对公司及子公司的行政处罚预计不会对公司生产经营产生重大影响，未触及重大违法强制退市情形，目前园区内其他装置生产运行正常。

上述事故所造成的影响是否全部解除？对此，界面新闻致电鲁西化工证券部，相关负责人回应称，涉事双氧水公司目前尚未复产，“具体复产时间不好说，如果不开工的话，公司需要外购双氧水”。

需要注意的是，鲁西化工原本计划吸收合并鲁西集团有限公司，并获得证监会批复，但上述安全生产事故直接导致合并计划泡汤。

2025年11月，鲁西化工发布公告称，拟通过向鲁西集团的全部股东（中化投资、中化聊城、财信控股和聚合投资）发行股份的方式对鲁西集团实施吸收合并。本次交易完成后，鲁西化工为存续方，将承继及承接鲁西集团的全部资产、负债、人员、业务、合同及其他一切权利与义务。经各方协商确定，鲁西集团100%股权的最终交易价格为63.95亿元。

2025年4月17日，中国证监会出具相关批复，同意鲁西化工以新增5.01亿股股份吸收合并鲁西集团的注册申请，该批复自下发之日起12个月内有效。

然而受安全生产事故影响，重组进展一直陷入停滞。直到今年4月16日，鲁西化工披露称，公司未能在证监会下发批文之日起12个月内完成股份发行工作，批文到期自动失效。

对于下一步是否重启重组计划，上述鲁西化工证券部相关负责人表示，受事故影响，重启重组计划需要符合相关规则要求，包括各方面沟通和论证，“这种事它不是小事，目前来看还不好说，还是以公司公告为准”。