银行理财月度红黑榜：这十款产品性价比低

在货币政策趋紧与一季度宏观审慎评估体系（MPA）考核的压力下，市场资金成本持续走高，理财产品收益自去年11月至今年3月末也保持了较稳定的触底回升。

与银行理财产品收益上升相对的是，理财产品的规模扩张处于减速通道，高风险、低监管度的资产端投向占比正在下调。数据显示，3月末银行理财产品余额29.1万亿元，比年初增加958亿元，余额增速比去年同期大幅下降34.8个百分点。其中，理财资金投向非标准化债权类资产的余额4.93万亿元，占比总理财资金15.4%，而2013年高峰期时这一比例达到36%。

银行理财规模减速、非标投向减少说明当前防控金融风险、加强监管力度已初获成效。将表外理财业务纳入广义信贷考核，必然会对此前追求业绩、高资金成本高杠杆扩张的银行成长模式形成打击。可以看出，整治不合规资金流向、去杠杆、加大透明度、使理财产品回归资管本质是目前的监管方向。

在监管趋严的环境下，风险控制便意味着不合规非理性收益的减少。此外，季末考核结束后，银行间市场利率水平在4月逐步趋于回落，短期理财产品的收益下降较为明显，预计理财产品收益近期难有明显的继续上涨动力。而对于有财富稳健增值需求的投资者来说，可择时入手合适自身情况的高性价比系列理财产品，如果没有合适的产品也无需急于选购。

每个月，界面新闻会根据自己制作的一个涵盖数万只理财产品的数据库，对当月理财产品进行评估与排行。该数据库在衡量当期宏观经济、行业水平、银行自身风险、产品属性后选出性价比最高和最低的产品，其挑选范围是全国范围发售的信息披露充分的非结构类理财产品，最终形成当月产品红黑榜。

上个月，产品榜单中满足筛选条件的银行为46家，银行理财产品共有2975款。其中南京银行满足筛选的理财产品发行数量最多，为377款。

符合筛选条件的理财产品月平均收益率保持了平稳增长，达到4.31%，较前一月继续微增0.05%。

银行黑榜中，排在榜首的是中国邮政储蓄银行2017年邮银财富债券第107期人民币理财产品。产品不保本息，预期收益率为4.3%，低于当期理财产品平均水平，且委托期长达1092天，也就是说需要等到2025年才能收到真金白银的收益。这款产品主要投资于银行间和交易所市场发行的信用级别较高、流动性较好的金融资产和金融工具，流动性良好的资产端与流动性高度锁定的负债端形成错配，产品收益设置未能很好的补偿所承担的流动性以及期间利率水平波动风险。选择该款产品不如选择较短期限同样许诺高收益的理财产品，提高资金的灵活度。

3月排在第二与第三位的分别为青岛银行与南京银行的理财产品。

第二位的是青岛银行2017年“海融财富”稳赢系列第37期人民币理财产品（保本无忧）。这是一款保本不保收益的理财产品，产品运作期限为729天，5万元起售，参考年化收益率为3.6%。该产品收益低于两年期央票收益率，较长的委托期下收益不足以弥补流动性风险。

第三位的是南京银行一款2017年“珠联璧合”（年年稳鑫1号保本）人民币733天理财产品。这款产品保本保收益，预期年化收益率达3.7%，为当期平均收益的86%，起点5万元。这款产品为开放式申购，即在理财产品成立后任意开放日均可以申购，但是申购成功后就必须持有730天才能收回本息。长期限对应不高的收益率导致该款产品的得分偏低。

本周红榜的榜首为中国农业银行2017年“本利丰”定向人民币理财产品BFDG170068。这款产品风险低，保本且保证收益，预期到手年化收益为4.46%，委托期较短94天，认购起点19万元，对公发行。总体来说，低风险对应高收益水平，产品属性优秀。

第三位的是中国建设银行2017年“乾元-私享型”第42期理财产品。这款产品的风险评级为中等，不保本，产品年化收益率为5%，相当有吸引力。产品委托期51天，为资金提供了较强的流动性。不过该款产品面向私人客户发行，投资起点为600万元，门槛较高。