嘉实周期优选混合基金最新净值跌幅达1.55%

嘉实周期优选混合基金成立以来收益61.06%，今年以来收益3.40%，近一月收益2.70%，近一年收益-36.40%，近三年收益-14.25%。

嘉实周期优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.22亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为吴云峰，自2017年11月16日管理该基金，任职期内收益-34.79%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有保利地产（持仓比例5.21%）、兴业银行（持仓比例5.01%）、新宙邦（持仓比例4.20%）、银泰资源（持仓比例3.20%）、璞泰来（持仓比例3.17%）、紫金矿业（持仓比例3.13%）、平安银行（持仓比例3.09%）、温氏股份（持仓比例3.06%）、杉杉股份（持仓比例3.04%）、中科曙光（持仓比例3.02%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

4季度股票市场先涨后跌，前期在高层的呵护政策影响下，以及对G20中美谈判的良好预期下，市场经过了前三季度的大幅下跌之后在4季度初出现了一定幅度反弹，但是了季度末随着宏观经济数据低于预期，同时中美谈判出现波折的影响下，市场再次出现下跌。在整个四季度当中，上证综指下跌11.61%，沪深300指数下跌12.45%，中小板指数下跌18.22%，创业板指数下跌11.39%。具体分行业来看，农业、光伏跌幅较小，食品饮料、医药、钢铁、石油石化跌幅较大。在非洲猪瘟的影响下，国内生猪养殖出现了一定的去产能的迹象，由此带来生猪养殖板块涨幅靠前；光伏则是由于中央对”530“行业调控政策的修正带来相关光伏龙头企业的估值修复。医药受到带量采购的政策冲击整体板块跌幅较大；白酒板块由于中秋节消费数据低于预期，板块出现了调整。在冬季河北地区钢铁限产低于预期的影响；螺纹钢价格出现了大幅调整，导致整体钢铁板块在4季度跌幅较大。4季度由于OPEC减产执行力度低于计划，同时原油消费增速放缓，叠加美国释放了较多的原油战略储备，导致国际油价在两个月当中下跌了40%，引发国内的油服、石化类股票也出现了大幅的调整。??组合4季度净值下跌10.24%，组合基准的收益率为-11.76%，略微跑赢组合的基准指数。在3季度末，我们判断国内经济在去杠杆政策的滞后影响下，经济会出现持续下滑，宏观环境会从“类滞涨”向“衰退”过度，整体股票市场仍然有较大风险，因此组合整体向防御性方向进行配置，增加了对公用事业、黄金、农产品的配置，在4季度给组合贡献了一定的收益率。站在当前的时点来看，我们判断后续在出口减速、国内稳增长政策发力还需要时间传导的影响下，宏观经济仍然处于衰退的后半段，股票的盈利仍然有下滑风险，因此组合后续仍然会维持防御性配置策略，中长期看好的新能源汽车、云计算等新技术方向仍然保持一定的配置比例。后续根据国家经济政策的调整进度，会逐步增加一些地产、汽车等早周期行业的配置比例，希望能够在2019年给持有人带来较好的收益率。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.472元；本报告期基金份额净值增长率为-10.24%，业绩比较基准收益率为-11.76%。