【原油交易亏损】原油交易提醒：油价企稳回升，短期反弹有望延续

随着石油输出国组织(OPEC)减产措施的逐步落实，我国近两周原油期货价格持续反弹。其中，我国国内原油期货主力1903合约已从近一年低点回升近12%。分析师指出，当前美股市场已出现止跌企稳迹象，OPEC减产数据兑现，基本面情绪逐渐改善，若后期需求上行，去库效应逐渐显现，油价重心或有望回升。

原油价格的企稳回升，主要得益于投资者对OPEC减产行动的预期转变。OPEC上月产量创下近两年来的最大跌幅，市场人士认为，这意味着原油出口国正急切想要稳定市场供需关系。随着OPEC减产数据的兑现，市场人士预期基本面情绪将逐渐改善。

从大类资产角度看，近期美股已出现止跌企稳迹象，市场风险偏好正在修复，这将有助于原油短期内延续反弹态势。华泰期货研究员潘翔表示，从盘面上看，上周美股一度暴跌，油价依然表现坚挺，资产之间的相关性回落。近期主导油价的逻辑依然在于OPEC减产能否快速兑现，从而避免由于需求淡季到来的大幅累库。

从2018年12月的产量和船期数据来看，沙特减产决心较大。沙特12月环比减产幅度达到40-50万桶/日，有望在2019年1月进一步减产至1020万桶/日。此外，近期，利比亚石油生产与出口受阻也对市场产生一定支撑。不过，俄罗斯2018年12月产量依然维持在1145万桶/日的高位。

兴业期货研究员黄韵之则认为，尽管供给面偏强的局势愈演愈烈，但需求端上，经济增速放缓拉低需求的情况并没有改善，基本面目前没有明显好转。黄韵之认为，在当前油价已大幅下跌的情况下，如减产协议被证实，供需情况会逐渐平衡，跌幅会得到遏制，2019年1月油价将震荡上行；如证伪，则延续震荡偏空走势。同时，近期油价与美股联动性加剧，仍建议关注美股日内走势。