蔡嵩松被骂的冤不冤？

流量顶尖的蔡总，这两天频频被热议，基民讨论的话题，有所谓的7000万年终奖，有诺安成长混合的持续下跌。

下图是蔡总管理以来诺安成长混合的单位净值走势图，肉眼可见的高波动，犹如过山车，一会是直上云霄式的上涨，一会是断崖般的下跌，贼考验心脏承受能力。

Choice数据显示，诺安成长近1年最大回撤31.21%，夏普比率仅有0.69，不到1，说明它风险收益比较差。

阶段业绩数据很有意思，

近2年167.84%，近1年26.22%，2025年是科技牛，2025年是新能源（光伏）牛，也就是说，坚守半导体的诺安成长在诡异多变的A股，就像大海上的船，风来了，它走的快，没有风，就随波逐流。

我们都知道诺安成长混合是典型的半导体主题基金，它的业绩不佳的前提是整个半导体板块的回调。

下图是半导体ETF、中证白酒指数近1年的净值走势，不同于中证白酒指数的一路高涨，半导体ETF跌跌不休。

话说到这，我想和大家探讨2点：

1、主题型基金风格要不要漂移？

市场有大量你一看名称就知道投向的基金，比如XX军工、XX消费、XX资源、XX医药…我们统称其为主题型基金。

由于这类基金聚焦某一赛道，那么很多时候，如果赛道不受市场待见，就会一直冷宫待着，比如此前的军工。

那么现在的科技板块，就是失宠中，有人说，诺安成长混合，并不是科技主题基金，它是【成长混合】，成长板块不止科技呀。

哎，你别慌，这又到了我想和大家探讨的第二点。

2、坚守自身投资逻辑的基金经理有没有错？

蔡总15岁进入中国科技大学少年班，攻读计算机专业，毕业后所从事的工作都是和计算机有关。当基金经理后，他从自身最擅长的领悟下手，并且深深的做到知行合一。

他自己在接受采访的时候也说，要做锋利的矛。

事实上，业内有大量很有自身坚持的基金经理，比如曾经华商基金梁永强、金鹰基金冼鸿鹏，即使是景顺长城刘彦春、易方达萧楠也是坚守白酒。

而投资者的逻辑，当所管理产品有好业绩时，不管基金经理啥风格，就是好。当亏损，就是差。

所以，我认为，坚守自身投资逻辑难说对错，

有多少人真正知道自己的投资需求？有多少人在买产品前，真正去了解过背后的基金经理？

如果真正做好前期准备，我相信绝大多数基民朋友会选择不把鸡蛋放在一个篮子，资产配置，东方不亮西方亮，整个组合不至于亏损。

基金投资，说简单不简单，说难也不难，多看多问，2025，一起走

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