收购与反收购——宝延之战

这里所说的宝延之战，是指1993年9——10月间，深圳本土上市公司深**保安（现名中国**保安）在二级市场上大举买入上海本土上市公司延中**实业（现名方正**科技）的故事。

深宝安当时是一家以房地产开发为主业的上市公司，9月中下旬，通过旗下几个分公司，在二级市场上悄悄逐渐买入延中实业流通股，持股比例超过4%。9月30日，国庆放假前最后一个交易日，再次通过二级市场买入300多万股，持股比例超过规定公告的5%，接近20%。一旦被深宝安控股，延中实业大股东将失去对上市公司的控制权，公司上下多年的心血将付之东流。

延中实业肯定不干啊，于是展开了“反收购”，在二级市场上大举买入自家公司股票，股价剧烈振荡。

国庆节后，在收购与反收购的大作战中，延中实业股价日内大幅飙升，有日涨幅30%多的，50%多的，甚至还有接近翻倍的，最高涨到40多块钱，要知道，9月初的时候才十几块钱。

不记得哪一天了，开盘20多，最高涨到40多，涨幅接近100%。

“这天，10月7号。您都记着呢。您是这么记的：

10.7KGDS

857934.4880.99887.62

惊心动魄！感谢你啊，深宝安，让我知道了，让我知道了收购与反收购的厉害。开盘22.8，最高42.2，收盘34.61，涨57%，盘中最高涨幅191%！

三个来回，获利105%！

累，太累……”

“确实很累的，主要是紧张，眼睛一眨不眨地盯着屏幕。那时为了缓解紧张，4点以后一般都是和几个股友去按摩泡脚，晚上再喝点小酒。”

由于延中实业势单力薄，最终反收购失败，于是指责深宝安恶意收购，未及时按规定公告持股比例，请求监管部门调查，宣布深宝安的买入是恶意收购，应作无效处理。

深宝安则辩称，之前持股比例并未达到证监会规定的5%公告标准，最后一个交易日的交易没有完成交割，最终持股比例不能确定，当然无法公告。

从法理上来说，深宝安的说法有一定的道理，因为按交易制度，第二天才能完成交割，才能确定最终持股比例；但从事实上来讲，深宝安肯定知道再次大举买入后将超过5%的公告标准，属于“明知”、“应知”范畴。

“后来怎么样了呢？”

最后证监会通过调查，为了保护新兴市场，维护交易的严肃性，尽量减少对市场的行政干预，认定深宝安的收购有效，延中实业被收购。

这是中国资本市场上的第一起收购事件，更是通过二级市场买入的第一起收购事件，好像至今为止，三十年了，也是唯一一起完全通过二级市场完成的收购事件。

那么多年过去了，前辈说起这事，眯着眼睛，抽着烟，好像就发生在昨天。

“那是一个真正的市场。我就是那一战成名，T+0交易，盈利惊人。”

我呆呆地看着他，想说什么，又不知道说什么。

前辈的炒股日记

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