陈映岚：未来五到十年是“东南亚的44秒”

CopyfromChina，这是过去中国风投掘金东南亚的主流逻辑。但情况已经发生了变化。

“早期来东南亚投资的，都是说这是东南亚的‘拼多多’、‘阿里巴巴’或者‘滴滴’，可是我们发现，未来的5年应该不是这样了，现在东南亚的项目已经结合了中国的商业模式创新和美国的科技创新，具备一种独特性。”陈映岚提出。

9月28日，在投中信息与投中网主办、新加坡星展银行（DBS）联合主办的“2025年新加坡投资峰会”上，InsigniaVenturesPartners创始管理合伙人陈映岚发表题为“东南亚的44秒”的主题演讲。InsigniaVenturesPartners是一家总部位于新加坡的风投机构，主要投向东南亚的早期科技项目。

在陈映岚看来，对早期风投从业者来说，这个时代是属于东南亚的44秒，最精彩的5-10年。资本和人才汇聚，模式创新和科技创新并存，新交所也在推动科技公司来新加坡上市，促进当地商业生态的发展。

对创业者而言，陈映岚认为，世事难料，很多外部因素都会影响到一家公司的商业表现，因此，公司必须有灵活的商业模式和灵活的团队，应对变化，以快取胜。

以下为现场演讲实录，由投中网进行整理：

今天来的有投资界的大佬们，非常开心见到大家。我是陈映岚，InsigniaVenturesPartners的创始人，看大家都蛮有兴趣，我们也刚庆祝了5周年，我就在这边分享一下这5年来学的一些东西，踩过的坑，可能也对大家有点用处。

第一点，我先快速讲一个故事，奥林匹克1.5公里的金牌赛上，有一位选手，本来是上一届的冠军，结果他在最后的500米摔倒了，但他前面的选手也摔倒了，他就努力追上来，最后还是得到了冠军。这告诉我们什么呢？第一，在东南亚必须要有founder-marketfit，就是要正确的人做正确的事；第二，即使你领先也不能够太骄傲，在有领先的优势的时候能够再接再厉；第三，即使你碰到很多挑战，只要自强不息，最后都可以迎刃而解。

一个典型案例是，我们在菲律宾投了一个数字银行Tonik。因为DBS没有在菲律宾经营，我们才有勇气在菲律宾投数字银行。我们发现菲律宾的银行都处于比较原始的状态，竞争力不强，我们投的这个创始人在欧洲已经创办过银行，并成功卖掉，也成功在菲律宾拿到牌照。我们在早期投了他，现在还做得不错。他发现，菲律宾这个市场其实盘子蛮大的，最大的银行差不多200亿美金市值，所以他可以用电子化把借贷系统做得更好，做成一个比较大的公司。另外，他执行力很强，能够快速执行，在短期内把收款和借款率提上来。他也能够在用户层面满足很多客户的需求，在菲律宾这样一个数字化相对普及的国家，能够让用户提升借贷的效率。

我们在越南也投了一个股票交易所平台Finhay，它在越南这个快速增长的市场抓住了很多买卖股票的年轻用户，成为越南股票交易平台的领导者。在越南，我们也投了一个保险平台Medici，因为我们发现很多越南人都没买保险，而且这个领域的数字化程度相对低，这家公司拿到了越南的牌照，现在应该是越南最大的数字保险平台了。

第二点，我发现我们投的每一家公司都有44秒。经常出现的一个情况是，一开始它说要做A，最后它做的是B或者C。我举两个例子。

第一个是我们投的一家叫做Super的公司，我们开始投它第一轮的时候是内容平台，之后它转换成一个SaaS服务公司，但不太成功。第三次转型，方向是做印尼的拼多多（社交团购平台），结果实现了爆发式成长。

第二家公司是一个物流平台Shipper，我们投了它最初的创始人，一个印尼人，后来我们又帮他招了CEO和管理层，完全改变了它的商业模式，最近发展的还不错。

刚才主持人也提到了，我们很早期的时候投过一家公司Ajaib，现在是印尼数一数二的可以买卖股票、区块链的数字银行。但他们一开始其实是做保险的，直到他们发现保险没有“股票+数字银行+区块链”的交易平台这个模式好，就快速扭转了商业模式，从有这个想法到10亿美金市值，花了差不多30个月。

第三点，我们发现，对早期风投从业者来说，这个时代是属于东南亚的44秒。

怎么讲呢？

首先，现在有很多人才进入东南亚。剑锋（的创始人）每周六都风雨不改地徒步，现在这个徒步群越来越庞大，从几个人的群现扩张到几百个人。我们发现，很多国内的Web3领导者和企业家想要来东南亚创业，或者把一部分公司转移到这里。也有很多公司想来新交所上市，连我的办公室都移到新交所附近。

其次，当然是资本，中国的资本开始涌入新加坡，也有欧美和日韩的公司一直在押注东南亚。最后是点子。你看早期来东南亚投资的，都是说这是东南亚的“拼多多”、东南亚的“阿里巴巴”、东南亚的“滴滴”，可是我们发现，未来的5年应该不是这样了，现在东南亚的项目通常结合了中国的商业模式创新和美国的科技创新，具备一种独特性。

我要解释一下InsigniaVenturesPartners在东南亚创新生态的责任，我们扮演的责任就像教练和父亲。在选手摔倒的时候，父亲和教练扶着他跑到终点。因为我们发现其实在创业的路程上没有一帆风顺的，往往有起有落，在公司顺利成长的时候，投资人也发挥不了什么功能，在企业做的不太顺利的时候，好的投资人才能够发挥一些作用。

所以我们具体在干嘛呢？我们内部的团队除了深入印尼、越南、菲律宾等地之外，也在帮他们招人，比如有时候去中国、越南和菲律宾寻找合适的工程师。我们也办了一个学院，专门服务想要转行的高管，这些高管可能在不久的将来进入我们投的公司或者VC行业。通常我们投资一个公司也会跟很多轮，甚至五六轮。

很多人问我，为什么我们机构的名字叫Insignia。其实我们的名字是加州的一个酒品牌，Insignia是1984年罗斯菲尔开发的，他是第一位把各种好酒——最好的马爹利，最好的蓝带——混在一起做出一个品牌的人。我们也有类似的投资理念，就是我们要投到这个赛道最好的公司，然后把它们组合成我们的portfolio。罗斯菲尔也是从种葡萄到卖酒的开山鼻祖(full-stack)，我们的投资理念也是这样，从投资到投后，提供一点龙服务，而每个成员都要不断学习和开拓。第三，Insignia的表现一直很稳，这个品牌的酒历来在排行榜上名列前茅，20年来都维持在4.7、4.8分（5分是最高分）的水平上，我们也希望机构的投资表现非常稳定。我们还发现，投资科技就像投酒，你不是看它现在的价格，而是看它储藏了20年后的价格。

今天我演讲的主题是“东南亚的44秒”，我想说的是，现在是东南亚最精彩的5-10年，有资本，有人才，也有点子之外，这边也集合了很多优秀的企业高管，当然文才也在推动新交所做一些事，吸引更多科技公司来新加坡上市，促进新加坡的商业生态。

最后总结一下我们过去五年学到的东西：

第一，不只是求速度，也要讲耐力；

第二，每一家公司都有它的44秒，但这不意味着必须局限在原始的商业模式，也要拥抱所有可能的商业模式；

第三，风投这一行，在美国和中国之后，可能未来的5年是属于东南亚的44秒；

第四，做投资，不只是在企业家做得好的时候扶持他们，在他们他有困难的时候也必须支持；

第五，世事难料，明天可能英镑会跌、日元会跌，所以你必须有一个灵活的商业模式和灵活的团队才能应对这些，以快取胜。

我今天就说到这里，感谢大家的聆听，谢谢大家。