镍市场震荡回落：供应增加及需求增速放缓影响分析

镍市场经历底部反弹后，当前面临供应增加及需求增速放缓的局面，预计价格将震荡回落。

3月19日，电解镍现货均价略有下降，1#电解镍价格为139550元/吨，环比下跌1500元/吨。与此同时，进口镍均价报138800元/吨，环比下跌1550元/吨。

在供应方面，产能扩张和出清周期影响下，3月国内精炼镍产量预计环比小幅增加至2.5万吨。

需求方面，尽管部分终端行业如军工和轮船合金需求旺盛，但整体需求增速未能跟上供应。不锈钢行业3月大面积复产，电镀需求稳定，新能源订单有所回暖。

库存方面，3月15日，LME镍库存达到74028吨，周环比增加438吨；国内六地社会库存为29534吨，周环比增加1927吨；保税区库存为4960吨，周环比增加500吨。全球显性库存共计108522吨，周环比增加2865吨。

综上所述，镍市场在经历底部反弹后，受到印尼镍矿审批加速及华飞MHP项目技改等因素的影响，市场预期供应增加。尽管有色金属和新能源板块金属价格回暖预期仍存，但趋势性累库依然限制镍价上涨空间。

操作建议方面，建议逢高沽空，主力参考价格区间为132000-142000元/吨。短期内，市场观点偏向谨慎。

和讯自选股写手

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