侯春燕的大成红利汇聚混合A（019334）值得买吗？
主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
侯春燕在担任大成蓝筹稳健混合A（090003）基金经理的任职期间累计任职回报56.39%，平均年化收益率为8.41%。期间重仓股调仓次数共有65次，其中盈利次数为44次，胜率为67.69%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为3.08%。
重仓股调仓示例详解：
1、汇川技术（300124）翻倍案例：
侯春燕管理的大成蓝筹稳健混合A基金在16年3季度买入汇川技术，在持有4年又0个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为172.13%，持有期间汇川技术在2016年到2025年的年报营业总收入增幅达214.51%。
2、传音控股（688036）调仓案例：
侯春燕管理的大成创新成长混合(LOF)A基金在20年2季度买入传音控股，在持有1个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为82.16%，持有期间传音控股在2025年到2025年的年报归属净利润增幅达49.8%。
3、海兴电力（603556）折戟案例：
侯春燕管理的大成消费主题混合A基金在17年3季度买入海兴电力，在持有1年又1个季度后在18年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-59.64%，持有期间海兴电力在2017年到2018年的年报营业总收入降幅为15.62%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理侯春燕的阿尔法能力普通，大成红利汇聚混合A（019334）基金的盈利能力还有待后续观察。