平安资管套现近30亿！“现金奶牛”遭减持

8月3日，京沪高铁（601816.SH）发布公告，“平安资管－建设银行－京沪高铁股权投资计划”（以下简称“京沪计划”）再次减持公司股份。

“京沪计划”再次减持

此前根据京沪高铁的招股书，京沪计划作为一个投资组合体，共认购金额160亿元。其中平安资管作为牵头发起人，认购其39.375％的份额；太平洋资管、泰康资管、太平资管为其共同发起人；中再集团、中意人寿、人保财险为其参与认购人。

此次公告显示，2022年5月19日至2022年7月1日，平安资管作为京沪计划的受托管理人，以大宗交易和集中竞价交易的方式减持1.34％的公司股份，减股数量为6.56亿股，减持金额为29.83亿元，当前持股数量为41.27亿元，当前持股比例为8.40％。截至2022年8月1日，京沪计划本次减持计划时间已过半，减持计划尚未实施完毕。

而这也并非“京沪计划”第一次减持京沪高铁。自去年11月到今年3月，“京沪计划”已减持了京沪高铁0.24％股份。加上此次减持，其减持的股份比例累计已经达到1.58％。

另外，京沪高铁5月10日发布的公告显示，其计划减持比例不超过4.05％，这意味着京沪计划还可能进一步减持股份。

受疫情影响，京沪高铁预计出现亏损

京沪高铁自2015年以来，归母净利润逐年提高，并在2019年达到巅峰，为119.37亿，其净利润率在1/3左右，被誉为“现金奶牛”。

而疫情给公司的经营带来了不小的挑战。2020年，京沪高铁归母净利润跌至32.29亿元。2021年，京沪高铁归母净利润有所回升，但也难以重回巅峰，为48.16亿元。

值得注意的是，7月15日，京沪高铁发布了《2022年半年度业绩预亏公告》。该公告显示，京沪高铁归母净利润预计在2022年半年度出现亏损，约为-15.47亿元到-10.32亿元；另外，其扣非后归母净利润也预计在2022年上半年度出现亏损，约为-14.97亿元到-10.34亿元。这也是京沪高铁自2020年1月份上市以来，首次面临亏损。

而据wind数据显示，京沪高铁去年同期的归母净利润为27.43亿元，扣非后归母净利润为27.45亿元。

对于亏损的原因，京沪高铁在公告中作出了解释。公告称，2022年上半年，国内新冠肺炎疫情防控形势发生新的变化，变异病毒传播更加隐匿、速度更加迅速、持续时间更长，对国内交通运输行业带来巨大冲击，尤其是公司线路所处上海、北京等地防控形势特别严峻，防控措施不断收紧，人员流动管控更加严格，公司担当列车发送旅客及非担当列车开行数量大幅下降。面对冲击，虽然公司持续深入研究疫情防控常态化下客流规律，紧盯增运补欠的有利时机，持续坚持“过紧日子”，最大限度降低新冠肺炎疫情带来的不利影响，但上半年经营业绩仍将产生亏损。

前十大基金中仅一只减持京沪高铁

Wind数据显示（见下表），截至2022年6月30日，重仓持有京沪高铁股票的前十只基金依次是华安国企改革、华安安信消费服务A、南方产业优势两年持有A、建信优选成长A、南方天元新产业、南方隆元产业主题、南方瑞盛三年持有A、南方中证高铁产业、浙商智多兴稳健回报一年持有A、南方产业活力。

虽然京沪高铁近期业绩表现不佳，但与一季度数据相比，前十大基金中仅有1只在二季度末减持京沪高铁。南方中证高铁产业减持43.98万股，减持后持股数量变为605.10万股。值得一提的是，此次减持后，京沪高铁依然是其位列第一的重仓股。

相反的是，与一季度数据相比，依然有6只基金在二季度末增持京沪高铁。其中，华安国企改革增持1204.44万股，增持后的持股数量变为6308.10万股，但其重仓股的位次却由第三位降至第五位。南方产业优势两年持有A增持347.70万股，增持后的持股数量变为1868.95万股，其重仓股的位次却由第二位降至第三位。南方天元新产业增持292.92万股，增持后的持股数量变为1112.68万股，其重仓股的位次却由第二位降至第三位。南方隆元产业主题、南方瑞盛三年持有A和南方产业活力分别增持159.57万股、167.01万股以及52.11万股。

与一季度数据相比，三只基金在二季度末对京沪高铁的持仓未方生改变，分别为华安安信消费A、建信优选成长A以及浙商智多兴稳健回报一年持有A。

总体来看，虽然京沪高铁这头“现金奶牛”近期吸金能力减弱，前十大基金并未对它进行大幅减持。

对此，光大证券近期一研报显示，国内疫情反复，京沪高铁主线、京福安徽运营短期承压；京沪高铁区位优势仍在，铁路客运需求恢复趁势确定；公司的票价市场化改革，运行图调整也将提高未来赢利能力。基于国内疫情短期仍有反复，盈利恢复节奏或将延后，基于京沪高铁区位优势仍在，维持公司“增持”评级。

本文源自中国基金报